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当游戏遇上AI，估值至少翻上几倍。

濒临估值的迷惑，莫得几家互联网公司大致抵牾。

2023年头，OpenAI的爆火，催生了公共AI风口，从硬件到软件，从应用到大模子，大部分互联网公司，都想尽量和AI产生关联，以获取本钱阛阓更高的估值。

本色上，这种作念法并不稀有，也不高妙。

而最终整个的考量也都会回到具体的事迹上来，如若事迹不行执续完毕，风口事后就会一地鸡毛。

举例，移动互联网期间的ofo以及酌量的分享企业。

在上一轮的科技波浪之下，这些传统企业为了分一杯羹，于是蹭上互联网观念，他们将传统产业和互联网“嫁接”，然后就创造出了分享充电宝、分享单车以及互联网咖啡这些“伪”互联网观念。

为了更迫临观念，他们应用互联网的裂变模式，利用补贴的技能快速地积贮限度弘远的用户群体，在限度为王的过错步伐论下，他们束缚扩大用户限度，从而进一步去融资。

在一轮又一轮的本钱加执下，一个个“独角兽”企业被催生出来。可惜的是，这种补贴之下圈起来的用户，并未创造该有的买卖价值，最终这场本钱的游戏以垮塌完了。

而那些伪互联网企业形成一定例模之后，由于无法创造更多的价值，堕入增长瓶颈的它们只可凭借行业的摆布地位，开动在价钱上作念著述，分享单车以及分享充电宝等名目皆是如斯。

但值得持重的是，一轮又一轮的价钱上调总有至极，这种模式最终也会被阛阓毁灭。反不雅一些着实的移动互联网观念，早在十年之内成长成为行业翘楚，举例拼多多、字节跨越，估值市值均已过万亿。

当下，在AI的波浪之下，一些企业还在复制蹭观念的游戏，而纯碎的AI企业事迹则正在完毕。举例风口上的英伟达，中报营收达到了560.84亿好意思元，同比增长170.95%；归母净利润达314.80亿好意思元，同比增长282.41%。暴涨之下，其市盈率也惟有62.6倍。

反不雅客岁就开动布局大模子的三六零、昆仑万维等企业。从元六合到大模子，大部分都还停留在观念阶段，其也并未给企业带来可不雅的营收。

以昆仑万维为例，把柄其三季报浮现，2024年前三季度，昆仑万维实现营业收入38.28亿元，同比增长4%；净损失为6.27亿元，同比下降290.81%。具体到第三季度，第三季度营收为13.27亿，同比增长5.62%；净损失2.37亿，同比下降695.85%，事迹有进一步恶化趋势。

侃见财经觉得，尽管AI很进军，也需要大宗的参加与研发，然则也要贯注这些企业蹭观念，最终让阛阓买单。因此，为了保护中小投资者的利益，监管也必须关于一些蹭观念的企业重拳出击。

风口上的周亚辉

行为昆仑万维的灵魂东谈主物，周亚辉关于阛阓的明锐进度，让他总能在风口上找到我方的位置，而这亦然他大致执续“顺利”的诀要。

1999年，偶合互联网的波浪，其时清华大学推出了荧惑学生休学创业的战术，正在读研一的周亚辉很快就心动况兼开动步履。

行为第一个创业名目，他将眼神锁定在了动漫网站这个名目上，但由于教诲不及加上财务情景欠安，这一次创业很快就以失败告终。

名目失败之后，周亚辉采纳了延续学业。

自后他进入了千橡互动，况兼在这里碰到了他的贵东谈主陈一舟。

行为互联网教父级别的东谈主物，陈一舟的理念影响了一批东谈主，而周亚辉便是其中之一。其时，陈一舟点拨周亚辉，“互联网上第二拨创业者详情比第一拨更难顺利，上一拨创业时，那里都是旷地，你占一派就不错。目下，还是有几个大城市了，咱们只可作念游击队，一边找几片相对肥沃的草地，慢慢变成小村落，再变成城市；一边寻找其他草地。”

在这种理念的加执下，周亚辉采纳了创业。自后，在一些采访当中，周亚辉也坦言，他的创业决定受到了陈一舟的影响。

2008年，周亚辉建设了昆仑万维，将创业办法锁定在了网页游戏上。而这一次，周亚辉莫得看错，建设之初，昆仑万维就凭借《三国风浪》等网页游戏站住了脚跟，其后又开辟了客户端游戏《梦境昆仑》，透彻在行业打响了名气，一度还被外界称为“小腾讯”。

2015年，昆仑万维在创业板上市，而周亚辉也进入了收成期，而他本东谈主也顺利成为丽江首富。

2016年9月，上市一年后的周亚辉一场离异案恐慌了阛阓，把柄其时的公告，周亚辉前妻李琼一共获取2.07亿股昆仑万维的股份，按照其时的价值，这笔股价高达70亿元。其后，李琼便开动了漫漫的减执之路。2023年，因为李琼要大减执等身分影响，昆仑万维股价两天大跌30%、市值挥发超225亿，深交所还为此下发了怜惜函。

把柄此财报浮现，死心2024年9月30日，李琼还执有昆仑万维9634.14万股，占总股本的7.82%。也便是说自李琼离异之后，就减执高出了1.1亿股，占到了她总执股的一半以上。

上市顺利之后，周亚辉有了大宗的钞票之后也抱怨奋仅仅盘算一家公司，而是玩起了本钱的游戏。因此，很长一段时辰昆仑万维都是投资+游戏两条腿步碾儿。

辛劳浮现，周亚辉投资的第一个名目，便是自后备受争议的趣店。把柄媒体统计，死心其2019年4月退出，趣店这个名目一共给周亚辉带来了16.4亿好意思元收益，这笔投资的投资讲演率达到了惊东谈主的2186.66%。

这笔投资的顺利，让周亚辉充分执意到了本钱阛阓的魔力，于是他开动倾注更多的元气心灵、更大限度地进行投资。

2016年，周亚辉联袂三六零收购了挪威浏览器企业Opera；2016年至2017年，其收购好意思国吩咐网站Grindr等。

多次顺利给了周亚辉极大的信心，他曾坦言，“我投资很轻易，不要以我为参照，我的投资更多所以个东谈主兴致为导向，在中国跟我最接近的东谈主是王念念聪，我最观赏的东谈主亦然王念念聪。”

“追赶”大模子

进入2020年之后，周亚辉的投资生意开动进入“失灵”。由于空乏明星名目，昆仑万维的事迹开动兢兢业业。直至元六合的波浪之下，昆仑万维才走出了一波行情。

但因为该名目并未产生更多的收入，昆仑万维在坐了一波过山车之后，营收净利润还出现了下滑，股价也出现了较大幅度的下落。

与此同期，他与前妻李琼的离异，也常被外界质疑，给昆仑万维形成了不小的影响。在这种布景下周亚辉开动“隐退”我方，况兼淡出公众视线。然则，有了元六合风口的教诲，周亚辉又找到了新的场地，便是利用公司游戏的布景，搭上AI的便车。

因此，OpenAI家具发布不到一个月，昆仑万维就蹭上了AIGC的观念。

2022年12月15日，昆仑万维举办了一场AIGC时刻发布会，CEO方汉发布了“昆仑天工”AIGC全系列算法与模子，同期晓喻模子开源。据悉，“昆仑天工”旗下模子，掩盖多种模式的内容生成，包括图像、音乐、文本、编程等，对应旗下家具，则包括天工巧绘、天工乐府、天工妙笔、天工智码。

为了进一步将公司和AI观念绑定，周亚辉以致晓喻，昆仑万维将AllinAGI与AIGC。

皇天不负有心东谈主，周亚辉的这一波操作如实收效了。蹭上AI观念之后，昆仑万维的股价开动暴涨。把柄统计浮现，2023年1月至5月，昆仑万维的股价暴涨高出了500%，市值更是高出了850亿，成为名副其实的“妖股”。

但昆仑万维的这种作念法，也激发了监管的持重。2023年年头，昆仑万维就平凡收到怜惜函和监管函。

值得持重的，是趁着股价暴涨，周亚辉的前妻李琼还进行了大手笔的减执，由此也激发了昆仑万维股价的暴跌。

迈入2024年，大模子风口开动畴前，各家也进入了拼实力的阶段，昆仑万维的股价开动一皆下落，很昭彰，阛阓还是开动用脚投票。

直至九月下旬，A股阛阓的举座上行，昆仑万维的股价才开动止跌。

2024年8月19日，昆仑万维发布公共首个集成视频大模子与3D大模子的AI短剧平台SkyReels，而阛阓反响平平。

另外，相比厄运的便是昆仑万维事迹也开动恶化，顺利由盈转亏。把柄其2024年前三季度财报浮现，昆仑万维前三季度总损失达到了6.27亿元，这亦然其上市十年以来，初度出现事迹损失。

侃见财经觉得，濒临AIGC波浪，当下还是进入到了拼实力的阶段，以往讲故事的套路还是开动失效，最终都会回到买卖化的考量上来，如若昆仑万维不行在AI方朝上实现冲破，奏凯带来营收的增多swag 免费视频，那么其也终将会被阛阓“毁灭”。