算作典型的周期行业，半导体在履历了两年的调养后，终于在 2024 年迎来反弹，呈现出复苏态势。尤其不才半年，跟着卑劣耗尽电子步入传统旺季，加之 AI 波澜的带动反差 眼镜，半导体行业增速显豁加速。

进入 2025 年，AI 的势头更为迅猛，"自主立异"再优势口，半导体行业的上行被以为是更细认识趋势。AI 将带来哪些细分领域的显豁援助？哪些智力自主立异的过失性进一步突显？行业还有哪些不细目身分？21 世纪经济报谈记者采访了多家产业链公司和多位分析东谈主士，试图勾画出半导体行业 2025 年的发展趋势。

握续复苏中

从机构发布的行业数据来看，2024 年全球半导体市集迎来令东谈主瞩标的复苏态势。

来自 Counterpoint 的数据自满，2024 年第三季度，全球半导体行业的收入同比增长 17%，达到了 1582 亿好意思元，主要受到 AI 技艺需乞降内存行业复苏的推动。预测将来，该机构量度，AI 技艺，包括行状器、个东谈主电脑和智高手机，将无间是主要的收入驱上路分。

分阶段来看，下半年复苏态势尤为显豁。好意思国半导体行业协会（SIA）发布数据自满，2024 年第三季度，全球半导体市集季度销售额创 2016 年以来最大增幅，销售额达到 1660 亿好意思元，同比增长 23.2%，环比增长 10.7%。

行业的举座回暖，也体面前 A 股半导体公司的功绩上。从 2024 年前三季度净利润增长幅度来看，153 家半导体上市公司中有 80 家竣事净利润的正增长。其中，有 31 家公司的净利润增幅向上 100%，竣事翻倍增长，包括长川科技、汇顶科技、派瑞股份、中微半导、通富微电、全志科技、晶书籍成等。

一家半导体硅片公司发挥东谈主近日对 21 世纪经济报谈记者示意，2024 年全球硅片出货量握续增长，第三季度同比增长 6.8%，公司也受益于耗尽电子市集的改善以及 AI、电动汽车等领域的发展带动估计芯片、功率芯片需求的增多，硅片销售复苏迹象显豁。

另一家半导体上游材料公司融会，"从下搭客户稼动率来看，从 2023 年下半年运行逐步复苏，带动 2024 年半导体材料需求复苏。"据其了解，2024 年中国内地的主要晶圆厂稼动率均在 90% 以上。

这从两大晶圆代工场三季度的功绩变化也可看出。中芯国际 2024 年三季报自满，三季度盘算推算大幅好转，单季交易收入为 156 亿元，同比增长 32.5%；净利润为 10.6 亿元，同比增长 56.5%。而 2024 年上半年，中芯国际净利润同比下滑 45%。华虹公司 2024 年第三季度主营收入 37.7 亿元，同比下落 8.24%，但单季度归母净利润达到 3.13 亿元，同比飞腾 226.62%。

需要珍视的是，21 世纪经济报谈记者此前屡次报谈指出，现时半导体行业的复苏不是急速拉升，而是一种清静复苏，快来看看是不是你老婆这主如果因为某些细分领域仍然存在库存压力，加之工业和汽车电子的需求增长有限。中芯国际处理层近期也指出，"由于复杂外部身分影响反差 眼镜，这一轮周期拉得更长，行业复苏较为善良。"

AI、自主立异双重驱动

在这种清静复苏中，一个超越的亮点是，AI 技艺平庸渗入到九行八业，诈欺到日益丰富的场景，半导体行业也不例外。从各家产业链公司的财报来看，" AI "一词出现的频次越来越高，市集无不在珍惜 AI 带给半导体行业的变革。

全志科技在财报中示意，关于端侧 AI 的落地需求，对 SoC 芯片高性能估计残暴了新的援助需求。公司围绕视觉、语音、行车、东谈主机交互等典型场景，通过自研和生态伙伴协作的口头，积极储备和适配各类 AI 算法，并探索 AI 算法在各细分领域的诈欺落地。

澜起科技算作内存芯片厂商，充分受益于 AI 需求。其示意，AI 干系诈欺推动算力、存力需求快速增长，对"运力"残暴了更大需求，将来"运力"是援助 AI 系统举座性能的要津，干系芯片市集具有重大的后劲。基于上述需求，公司的三款高性能"运力"芯片新址品呈现快速成长态势。

" AI 给半导体（行业）带来新的活力，全球都平直或波折赢利。"中芯国际在近期的电话会上提到，"部分其他同行的溢出订单，老练工艺部分能作念的，也会找二供到公司分娩。国内因为技艺受到截止，不可平直分娩一些居品，然而干系类居品，举例电视机自动视觉角度调养、空调风向自动调养等，亦然公司不错大显神通的方位。"

市集多数以为，AI 将会拉动新一轮需求。国金证券在研报中示意：如果说 2023 年是 AI 磨砺的元年，2024 年是 AI 推理的元年，那么 2025 年将是 AI 末端诈欺爆发的元年。在这种情况下，量度 2025 年将有望迎来"需求—产能—库存"三种周期共振，从而驱动半导体行业迎来大的上行周期。中金公司也提到，AI 是 2025 年芯片瞎想板块的投资干线，云霄 AI 算力芯片市集远大。

除了 AI 的需求，在 2024 年底新一轮"实体清单"公布后，半导体产业链自主立异再次被提到过失位置。

民生证券指出，连年来外部环境关于中国半导体产业截止握续加重，先进制造、半导体修复及零部件、半导体材料等半导体产业链遭逢"卡脖子"，中枢智力自主立异需求蹙迫，尤其在先进制造中握续冲破的国产厂商，将会迎来紧要发展机遇，看好现时国产化率亟待冲破的先进制造、半导体修复等中枢板块。

细分领域的契机和挑战

固然行业在举座复苏中，但就产业链智力看，仍然存在互异。举例 2024 年前三季度，A 股有 73 家半导体公司净利润下滑，其中 20 家公司净利润下滑超 100%，并有 42 家公司耗损。

记者珍视到，这些公司以芯片瞎想公司为主，也有部分材料和零部件公司。以此来看，某些细分领域的卑劣需求还莫得完全收复。也有分析东谈主士指出，尽管卑劣需求收复，但向产业链上游传导存在一定滞后性。

举例在工业领域，市集东谈主士以为需求会相对保守。半导体行业分析东谈主士在采取采访时坦言，"面前工业领域照旧偏向于一些制造型的传统工业，短期内工业芯片的需求反弹或还不可达到一个相比理念念的景色。比如在一些机械型工场，其对基础算力的叮属还在相比保守的景色。"

不外在前述两大驱能源的推动下，某些领域照旧有望在 2025 年握续迎来爆发契机。

IDC 预测，全球 AI 市集界限将在 2025 年增至 2218.7 亿好意思元，五年复合增长率约为 26.2%。在 AI 这一新技艺的加握下，智高手机、可衣服修复都将进入新一轮的增长，而这也将成为推动半导体产业发展的要津身分。

国金证券具体指出，" AI+X "有望带动传统末端升级的波澜，在半导体芯片领域，除了算力芯片、存储器之外，其他如 Soc 芯片、存储器、CIS、模拟芯片等的需求也将被带动起来，从排序上要点看好对 AI 算力芯片、存储器（HBM）、数字 Soc 芯片的需求，其他如 CIS、模拟芯片、射频、驱动 IC、MCU 等也将随之受益。

1 月 8 日，一家存储芯片厂商在受访时示意，"由于 AI 需求的援助，需要 CPU 和内存间带宽的速率越来越快。"公司干系东谈主士融会，公司最新内存居品的渗入率将会在 2025 年进一步援助，助力看护内存接口芯片居品线的单价与毛利率，守望 2025 年延续邃密增长态势。

另一方面，半导体自主立异将是永久趋势，这将为产业链干系受益标的带来市集份额援助的重大红利。由于新一轮"实体清单"要点转向制裁修复企业，并对 HBM 和软件用具进行截止，因此，斡旋多个机构研判来看，半导体修复、零部件企业将受益。

半导体修复厂商中微公司融会，面前公司的等离子体刻蚀修复、薄膜千里积修复的国产化率照旧达到较高水平，会握续鼓舞零部件的国产化程度。量度 2024 年新增订单在 110 亿 ~130 亿元，公司有信心无间扩大在主要客户产线市占率，这亦然订单保握高速增长的过失驱上路分。

但在此程度中，挑战犹在。有研硅总司理张果虎日前在参加上交所举办的行业沙龙时示意，面前半导体硅片产业照旧由日韩、德国等五大厂商占据全球 85% 以上的市集份额，尤其在 12 英寸硅片方面占据王人备市集面位以及先发优势，国内企业在技艺积存、价钱老本、客户资源等方面均处于过时追逐态势，况且还要被迫采取国际巨头制定的行业范例，也增多了追逐的难度。

中船特气总司理孟祥军亦示意，以其所在的电子特气领域为例，细分品类繁密，面前已知的半导体用高纯电子特气品类有 130 余种。部分"卡脖子"的细分品类研发难度高、市集界限小反差 眼镜，并不具备经济性，现时必须下定决心过问资源买通这些"卡脖子"智力。